影片從兩個(gè)展現(xiàn)Ross Johnson推銷能力的兩個(gè)小片段開始...RJR 納貝斯克是個(gè)多元經(jīng)營的公司，其兩個(gè)最重要的部門是煙草（RJR，雷諾煙草，造駱駝香煙的，部門總裁是ED Horrigan）與食品（Nabisco，造奧利奧的納貝斯克，部門總裁是Johnny Greeniaus）Ross Johnson是RJR 納貝斯克的CEO，拿著高額的薪酬，揮霍無度（所謂經(jīng)理人道德風(fēng)險(xiǎn)），擁有好幾架私人飛機(jī)煙草部門的盈利下降與管理層的鋪張導(dǎo)致RJR納貝斯克股價(jià)止步不前（50美元），從而對CEO Ross Johnson產(chǎn)生了極大的壓力Ross將希望寄托在ED Horrigan煙草部門所開發(fā)的總理牌無煙香煙上，希望其的推出能改善公司停滯的經(jīng)營狀況于此同時(shí)，在一次RJR 納貝斯克組織的高爾夫球會上，Don建議Ross采用LBO的方法收購公司以提升股價(jià)，并暗示此舉能賺大錢，推薦著名私募KKR主要合伙人之一Henry Kravis協(xié)助進(jìn)行交易設(shè)計(jì)Ross遂與Henry在紐約見面，Henry提出與Ross合作進(jìn)行管理層收購的建議，并同意提供資金，而Ross擔(dān)心的是與Henry合作由于依賴于KKR的杠桿資金會使收購后自己在企業(yè)的控制權(quán)喪失總理牌無煙香煙推出后，調(diào)查顯示消費(fèi)者認(rèn)為其口味像屎氣味像屁，使Ross大為惱怒

他無法相信花費(fèi)三千五百萬美元的投資開發(fā)的產(chǎn)品如此失敗，遂最終決定使用LBO來改善公司經(jīng)營，并趁機(jī)賺一筆。

他選擇了Shearson Lehman（沒錯(cuò)，就是已經(jīng)倒了的那個(gè)，當(dāng)時(shí)CEO為Peter Cohen）做承銷商籌資,初定的收購條件是75美元一股，總共需籌資額度為170億美元，收購后Ross將擁有公司20%的股份且擁有絕對控制權(quán)，剩下的股份由Shearson所有但Shearson之前并沒有進(jìn)行過這么大規(guī)模的收購項(xiàng)目，融資渠道也較為狹窄Ross向董事會提交了提案引起了震動(dòng)，董事會主席Charlie Jim隨即將消息透露給媒體引起軒然大波，被認(rèn)為是史上最大的一次LBOKKR的Henry得到了Ross與Shearson合作進(jìn)行LBO的消息，認(rèn)為自己的idea被Ross剽竊了，并認(rèn)為75美元一股的價(jià)格實(shí)在太低，遂決定參與此次LBO起先，他準(zhǔn)備與Peter Cohen合作共同收購RJR納貝斯克，提出的條件是KKR得到納貝斯克而Shearson得到RJR，并支付Shearson1.25億美元作為前期服務(wù)費(fèi)在Peter Cohen拒絕的條件下，Henry提出90美元一股的收購價(jià)格，總共收購價(jià)格為200億美元，決定向公司董事會進(jìn)行單獨(dú)的要約收購消息一出，市場動(dòng)蕩，RJR納貝斯克股價(jià)狂漲在一次RJR納貝斯克組織的社交聚會上，華爾街投行及私募傾巢出動(dòng)，包括Forstmann Little, First Boston, Drexel Burham都準(zhǔn)備在這次LBO中分一杯羹Ross希望與Henry 和解，邀其與其他投行代表第二天在公司進(jìn)行商討第二天，Ross邀請Shearson與KKR進(jìn)行商討，希望兩大機(jī)構(gòu)對此次收購的籌資共同進(jìn)行承銷，以防止競價(jià)無限進(jìn)行下去但KKR不希望Shearson進(jìn)行籌資所需要的債券銷售，而希望通過Drexel Burham進(jìn)行債券融資，原因正在于Drexel Burham有當(dāng)時(shí)的垃圾債券大王Milken，能使KKR籌集到巨額資金

而另Ross無法接受的是，KKR接手后要在并購?fù)瓿芍髮具M(jìn)行開支縮減，變賣Ross的私人飛機(jī)等一切高管在職超額福利。

談判隨即宣告破裂Henry苦于高管人員對KKR的抵制，無法得到RJR納貝斯克的充分財(cái)務(wù)狀況與盈利信息，從而無法進(jìn)行合理的出價(jià)此時(shí)KKR的另一個(gè)合伙人George告訴他在RJR納貝斯克找到了一個(gè)“深喉”，也就是食品部總裁Johnny GreeniausJohnny早就對Ross的揮霍無度表示不滿，希望在LBO后公司能縮減開支合理經(jīng)營以得到健康發(fā)展Johnny Greeniaus同意給KKR提供盡可能一切都信息，并把Shearson-Ross并購計(jì)劃中對Ross的“金降落傘”條件透露給了公眾，引起了公司內(nèi)部對Ross的不滿最終競價(jià)日到了，總共有三個(gè)競價(jià)者：Shearson-100美元一股，KKR-94美元一股，F(xiàn)irst Boston-105到118一股但First Boston的提案是基于眾多的避稅措施，它需要而外一周的時(shí)間進(jìn)行可行性研究董事會決定再等一星期Henry決定在最終日期到達(dá)前放低姿態(tài)，向公眾表現(xiàn)出準(zhǔn)備放棄的態(tài)勢Peter Cohen認(rèn)為這是Henry的計(jì)謀，繼續(xù)進(jìn)行加價(jià)一個(gè)星期以后，F(xiàn)irst Boston無法實(shí)現(xiàn)它的提案而自動(dòng)出局，此時(shí)KKR的出價(jià)109美元一股，Shearson出價(jià)為101美元一股董事會需要1小時(shí)討論，并向Ross最后征求了意見，暗示KKR出價(jià)高于ShearsonRoss隨即將最終價(jià)格定在了112美元一股但最終的結(jié)局是，KKR取得了投標(biāo)勝利，董事會給出的原因是：因?yàn)镵KR的提案中Ross將被解雇，公司開支將被削減，并不出售任何公司分部門最后的結(jié)局是：Ross得到了2300萬退休金，并不得不作公共客機(jī)回家Johnny Greeniaus在收購后將納貝斯克的前六個(gè)月盈利提高了百分之五十RJR取消了總理牌香煙的生產(chǎn)線Peter Cohen從Shearson辭職當(dāng)然，最大的贏家是公司的股東——手中股權(quán)價(jià)值在這次并購中增值了一倍 完 　

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